今年以来，中国股市出现了急剧暴跌，在市场中最具代表性的上证综合指数在4个月不到的时间里，已经跌去40%以上，为数不少的个股惨遭腰斩。这种状况在中国股市立市18年来绝无仅有，在全球股市史上也很少出现。它不仅使大量个人投资者遭受重大损失，实际上也已影响到社会稳定和谐。
股市暴跌，不仅投资者揪心，管理部门也着急。日前，中国证监会召开证券期货监管系统维稳工作视频会议，并发出《关于进一步做好维护市场稳定和安全运行工作有关事项的通知》，就资本市场的维稳工作提出了具体部署。但令人不安的是，市场依然在不断下跌，近几天的下跌势头甚至明显加快。4月18日，中石油跌破发行价，预示着A股市场将面临进一步的考验。
A股市场在短时间里出现如此惨烈的局面，自然有其原因可寻。但我们更应该认识到的是，无论是外部的次贷危机还是市场本身的调整，都不足以对A股市场构成如此大的破坏力。要探讨A股市场暴跌的原因，还得从市场自身找原因。只有找准病因，才能对症下药，保证市场稳定发展。
中国股市是一个新兴市场，它与西方资本主义市场有一个很大的不同之处。它从立市伊始就接受着政府的严格管制，以至于形成了以“政策市”为基调的发展道路，市场经常会随政策的变化而出现剧烈动荡。去年的大牛市行情赖于股改政策的推进，而从去年10月6124点高位开始的下跌也是政策调控的结果。当然，政策导向的基调是避免大起大落，因此这种局面并非政策所希望得到的最终结局。但是，资本市场的本质属性与政策调控天然地有矛盾，市场力量往往会借助政策指向迅速拉高或压低股指，以从中谋利，使政策效果放大到政策的反面，从而形成市场与政策的博弈。但是，管理部门对此缺少明晰的认识，不管是对前期的暴涨还是对近期的暴跌，都缺少心理准备，以至于在政策举措上与市场有所脱节，在客观上加大了市场风险。可见，要做好资本市场的维稳工作，更重要的并不是以“市场化”为借口拒绝改革不合理的政策导向，而是应该转变对资本市场的认识，推出更积极举措来重塑市场信心。
日趋严重的暴跌使投资者处于恐慌之中，因此，要让维稳工作收到实效，必须从根本上扭转目前蔓延在市场上的这种恐慌气氛。最近一段时间，市场上不断出现希望政府救市的呼声，投资者呼吁救市，其实是基于对政府的信任，基于对30年来改革开放的信心，尽管其中可能有些功利的目的，也是完全可以理解的。有关部门应该以负责任的态度，积极响应市场呼声，认真研究市场现实问题，而决不能采取回避、搪塞的态度，任由恐慌气氛蔓延，任由中小投资者成为“迷途的羔羊”。如果无视投资者呼声，没有更积极举措推向市场，那么，维稳就很难落到实处。
我们不能不遗憾地指出，一些“反救市”人士提出的观点，混淆了是非观念，甚至在一定程度上已经干扰了政策意向，实际上加剧了市场不稳定因素的滋生蔓延。比如，有人认为股民不代表全体人民，政府不应该只为一部分人服务，但按此说法，诸如灾民、残疾人之类的特殊人群就都没有必要得到政府的帮助，因为他们同样没有代表全体人民，如此政府什么事都可以不做了？又比如，有人认为呼吁救市的都是一些利益相关者，说白了就是套在其中的人，但是又有哪一条法律规定利益相关者不能就自己的利益提出主张？难道说只有从来不参与股市交易或者说没有被套住的人提出救市才是符合道义的？
中国证监会下发的《维稳通知》中指出：“资本市场作为公众投资场所，关系到千千万万人的利益，在社会稳定和和谐方面负有重大责任。”这是对中国资本市场所作出的准确判断。针对目前A股市场出现的问题，当务之急是真正确立保护“千千万万人的利益”的政策导向，在制度上保证不偏离这个目标。只要做到了这一点，我们相信，A股市场就可以逐渐摆脱目前的恐慌气氛，恢复元气，重新回到理性、和谐的轨道上来。
（财经评论员 周俊生）
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